Тема лекції 13. Особливості функціонування валютної біржі

 План

1.      Валютна біржа. Види й порядок укладання валютних угод на валютній біржі.

2.      Операції з купівлі і продажу іноземної валюти і правила їх проведення.

3. Криптовалютна біржа та криптотрейдинг.

 1. Валютна біржа. Види й порядок укладання угод на валютній біржі

Валютна біржа – установа, в якій на підставі законодавства здійснюється регулярна й упорядкована торгівля іноземною валютою відповідно до попиту і пропозиції. Як самостійний елемент інфраструктури, валютна біржа збереглася лише в деяких країнах (у ФРН, Франції), в інших цю роль виконують найбільші банки. В Україні є одна валютна біржа – Українська міжбанківська валютна біржа (м. Київ).

Валютна біржа — це організований ринок для купівлі-продажу іноземної валюти за поточним ринковим курсом. Вона є ключовим елементом валютного ринку та інфраструктурою, що допомагає формувати валютну політику країни.

Призначення валютної біржі:

• Встановлення офіційного курсу: Курси валют, що встановлюються на біржі за результатами торгів, є орієнтиром для всієї економіки, включаючи комерційні банки та обмінні пункти.
• Регулювання валютних потоків: Біржа допомагає центральному банку країни (наприклад, Національному банку України) управляти валютним курсом, здійснюючи валютні інтервенції (купівлю або продаж валюти для стабілізації її курсу).
• Хеджування валютних ризиків: Учасники ринку (експортери, імпортери) можуть захиститися від коливань валютних курсів, укладаючи ф'ючерсні та форвардні контракти, що дозволяють зафіксувати курс на майбутнє.

Валютна біржа організує роботу базових елементів інфраструктури валютного ринку:

 · торговельної системи (механізм пошуку контрагента);
·    клірингової і розрахункової систем (механізм виконання угоди).

Основні види операцій, які здійснюють на валютній біржі:

1)  укладання угод з членами біржі на купівлю чи продаж іноземної валюти відповідно до ринкового курсу (встановлюється на основі купівельної сили валют і коливань попиту та пропозиції);

2)    визначення ринкових курсів іноземних валют;

3)    здійснення розрахунків у національній та іноземній валюті відповідно до укладених на біржі угод;

4)    проведення операцій центрального банку щодо підтримки ринкового курсу національної валюти, в т. ч. через валютну інтервенцію (значний цілеспрямований разовий вплив центрального банку на валютний ринок і валютний курс).

Відповідно до прав резидентів і нерезидентів на валютному ринку України всі операції, пов’язані з рухом іноземної валюти, поділяються на два види – поточні та пов’язані з рухом капіталу.

До поточних операцій належать:

1. перекази в Україну або з України іноземної валюти для здійснення розрахунків без відстрочки платежу за експорт та імпорт товарів робіт, послуг, а також розрахунків, пов’язаних з кредитуванням експортно-імпортних операцій, на термін, що не перевищує 180 днів;

2.  отримання і надання фінансових кредитів на термін, що не перевищує 180 днів;

3.   перекази в Україну та з України відсотків, дивідендів та інших доходів за вкладами, інвестиціями, кредитами та іншими операціями, пов’язаними з рухом капіталу;

4. перекази неторговельного характеру в Україну та з України, включаючи перекази сум заробітної плати, пенсій, аліментів, спадщини, а також інші аналогічні операції.

До валютних операцій, що пов’язані з рухом капіталу, належать:

1. прямі інвестиції, тобто вкладення у статутний капітал підприємства з метою отримання доходу і прав на участь в управлінні підприємством;

2.    портфельні інвестиції, тобто придбання цінних паперів;

3.    переведення в оплату споруд та іншого нерухомого майна;

4.     надання і отримання відстрочки платежу за експортом та імпортом на термін, що перевищує 180 днів, а також надання і отримання фінансових кредитів на такий же термін.

 Валютні операції класифікуються за кількома критеріями 

№ з/п	Критерії	Види
1	За строком здійснення платежу з купівлі-продажу валюти	касові
		строкові
2	За механізмом здійснення операцій	спот
		форвардні
		ф’ючерсні
		опціонні
3	За цільовим призначенням	операції з метою одержання валюти для здійснення платежів за міжнародними розрахунками
		операції з метою страхування від валютних  ризиків (операції хеджування)
		операції з метою одержання прибутку, або спекулятивні операції
4	За формою здійснення	безготівкові
		готівкові
5	За масштабами операцій	оптові (здійснюються між банками)
		роздрібні (здійснюються між банками та їх клієнтами)

Касові операції (спот) полягають у купівлі-продажу валюти на умовах поставки її не пізніше другого робочого дня з дня укладання угоди за курсом, узгодженим у момент її підписання. Такі угоди можуть передбачати поставку валюти в той самий день, на наступний робочий день, проте, найчастіше – на другий робочий день.

Строкові валютні операції полягають у купівлі-продажу валютних цінностей з відстроченням поставки їх на термін, що перевищує два робочі дні. Ці операції, у свою чергу, поділяються на кілька видів залежно від механізму їх здійснення: форвардні, ф’ючерсні, опціонні та їх похідні.

Вони оформляються стандартизованими документами (контрактами), які мають юридичну силу протягом певного часу (від підписання до оплати) і самі стають об’єктом купівлі-продажу на валютних ринках. Ці документи називаються валютними деривативами.

Форвардні операції – це різновид строкових операцій, що полягає у купівлі-продажу валюти між двома суб’єктами з наступною передачею валюти в обумовлений строк і за курсом, визначеним у момент укладення контракту. У форвардних контрактах строки передачі валюти звичайно визначаються в 1, 2, 3, 6 та 12 місяців. При їх підписанні ніякі аванси, задатки тощо не допускаються.

Найскладнішим моментом такого контракту є визначення курсу майбутнього платежу, тобто форвардного курсу

. Цей курс складається з курсу спот, який фактично діє на момент укладання контракту,і надбавок чи знижок, пов’язаних з різницею у банківських процентних ставках у країнах, валюти яких обмінюються. Ця різниця називається форвардною маржею і пов’язана вона з тим, що якби учасники контракту поклали відповідні суми валюти у свої банки, то до моменту використання їх для платежу за контрактом вони одержали б різні суми доходів. Щоб вирівняти умови для кожного учасника форвардного контракту, валюта країни з вищим рівнем процента буде продаватися за форвардним курсом, нижчим від курсу спот (продаж з дисконтом), а валюта з нижчим рівнем процента – за вищим від курсу спот (продаж із премією).

Ці операції широко використовуються насамперед для страхування валютних ризиків.

Ф’ючерсні операції – це різновид строкових операцій, у яких два контрагенти зобов’язуються купити або продати певну суму валюти в певний час за курсом, установленим у момент укладання угоди (купівлі-продажу ф’ючерсного контракту). Ціна валютного ф’ючерсу визначається за тією самою схемою, що й ціна форвардного контракту. Ф’ючерсні операції широко застосовуються з метою хеджування та для спекуляції.

Ціною купівлі валютного ф’ючерсу є узгоджений обмінний курс у доларах США. Різниця між поточним та узгодженим курсами називається базисом рівноваги. Ціна, або вартість, ф’ючерсу визначається як сума спот-курсу та балансу рівноваги. Загальним правилом купівлі-продажу ф’ючерсів є порівняння поточної ціни (ПЦ) та ціни рівноваги (ЦР).

Опціонні операції з валютою – це різновид строкових операцій, за яких між учасниками укладається особлива угода, що надає одному з них право (але не обов’язок) купити чи продати другому певну суму валюти в установлений строк (чи протягом певного строку) і за узгодженим сторонами курсом. Опціонні операції широко застосовуються для хеджування ризиків та одержання спекулятивного доходу.

Крім цих операцій, на практиці застосовується цілий ряд похідних від них валютних операцій. До таких операцій можна віднести:

1.    валютний своп – це здійснення комбінації двох протилежних конверсійних угод на однакові суми або з різними датами валютування. Дата виконання ближчої угоди називається датою валютування, а дата виконання зворотної угоди – датою завершення свопу. Використовуються з метою фінансування довгострокових зобов’язань в іноземній валюті, хеджування довгострокового валютного ризику, забезпечення конвертації капіталу тощо;

2.    арбітражні операції – особливий вид валютних угод, основна мета проведення яких полягає в отриманні прибутку на основі розбіжностей курсів на окремих валютних ринках, а також курсів різних платіжних засобів на одному й тому самому ринку. Укладання арбітражних угод, основним принципом яких є купити валюту дешевше і продати дорожче, урівноважує попит і пропозицію на валютних ринках, географічно різних, об’єднуючи їх у єдиний міжнародний ринок. Як наслідок, відбувається вирівнювання валютного курсу на різних ринках, що позбавляє арбітраж об’єктивної основи;

3.    операції на умовах маржинальної торгівлі – безготівкові операції (для банківських металів – без фізичної поставки), які передбачають виконання двох зустрічних зобов’язань з купівлі та продажу однієї іноземної валюти за іншу іноземну валюту/гривні (банківського металу за інший банківський метал/іноземну валюту) та здійснюються без їх реальної поставки на валютному ринку України або міжнародному валютному ринку з метою отримання прибутку від зміни валютного курсу або хеджування ризиків;

4.    операції сторно – операція з повернення клієнту відповідної суми коштів у національній або іноземній валюті протягом 15 хвилин після проведення валютно-обмінної операції у разі відмови клієнта від валютно-обмінної операції.

До операцій валютного ринку належать також депозитні та кредитні операції в іноземній валюті. Вони здійснюються між окремими банками, а також між банками та їх клієнтами однієї країни та різних країн.

Набула широкої популярності у світі біржа Forex.

Форекс (англ. Forex від FOReign Exchange – обмін іноземної валюти) – міжбанківський міжнародний валютний ринок. В українській мові термін Форекс зазвичай використовується у вужчому сенсі – йдеться про винятково спекулятивну торгівлю валютою через комерційні банки або дилінгові центри, яка ведеться з використанням «кредитного плеча», тобто маржинальна торгівля валютою.

Форекс є позабіржовим ринком. Він являє собою неформальну мережу торговельних відносин між учасниками ринку в усьому світі, включаючи центральні, комерційні, інвестиційні банки, пенсійні фонди, брокерів і дилерів, страхові компанії, транснаціональні корпорації і приватних осіб. На даному ринку проходять торговельні операції з усіх основних валют.

На ринку Форекс проводяться такі основні операції з валютою:

·    торговельні та інвестиційні;
·    спекулятивні;
·    хеджувальні;
·    регулюючі (валютні інтервенції центробанків).

 На ринку Форекс виділяють кілька сегментів:

Ринокспот – поставка валюти відбувається на другий робочий банківський день після дня проведення операції.  

Форвардний сегмент – поставка валюти відбувається більш ніж через два робочих дні.

Угоди своп – проведення відразу двох операцій (купівлі та продажу, одна з яких угода спот, інша – форвардна).

На Форексі виділяють три групи валют:

Основні (major currencies) – це валюти, що обертаються без обмежень на всіх сегментах ринку, вони мають повну конвертованість практично в будь-яких обсягах у найрізноманітніших варіантах поточних і термінових угод. Серед таких валют виділяють так звану «велику п’ятірку» (five major), а саме: USD, EUR, GBP, CHF, JPY;

Другорядні (minor currencies) – це валюти, які обертаються вільно, але час від часу по них можливі додаткові ризики, наприклад, недостатня ліквідність (по лотах більш 50 млн) та ін.;

Екзотичні (exotic currencies) – котирування є, але можливі обмеження за обсягами операцій, законодавчі ліміти та інше.

З’явилися біржі криптовалют – це майданчик для конвертації віртуальних монет або обміну на фіатні гроші (або фідуціарні гроші – це звичні засоби оплати, звичайні паперові купюри, гроші на наших банківських картах, якими ми користуємося щодня. Фіат з’явився в обігу як альтернатива забезпеченим товаром валютам. Сьогодні все, на чому тримається фіат, – це на довірі людей і гарантіях держави).

Перший біржовий майданчик з’явився 06 лютого 2010р. і називався Bitcoin Market. Біржа криптовалют дає можливість купляти, продавати, обмінювати різні віртуальні валюти та торгувати в режимі реального часу і здійснювати угоди за найкращим курсом і з мінімальними комісіями. В топ-майданчики криптовалют входять такі ресурси: Poloniex, Kraken, Bitfinex, Bittrex, Bitstamp, BTC-e (wex), OKCoin, BTCChina, LiveCoin, HitBTC, CEXIO. В Україні торги здійснюються на біржі криптовалют BTC TRADE UA [49].

 Операції з купівлі та продажу іноземної валюти і правила їх проведення

Торгівля валютними цінностями здійснюється на валютному ринку України та на міжнародних валютних ринках виключно через уповноважені установи, які отримали ліцензію на таку діяльність відповідно до законодавства.

Торгівлю іноземною валютою та банківськими металами на валютному ринку України дозволяється здійснювати виключно Національному банку України та суб’єктам валютного ринку (банкам, небанківським фінансовим установам та операторам поштового зв’язку).

При цьому торгівлю банківськими металами з фізичною поставкою здійснюють виключно банки, а торгівлю іноземною валютою у готівковій формі (валютно-обмінні операції) можуть здійснювати всі суб’єкти валютного ринку (банки, інші фінансові установи та поштові оператори). Купівля та продаж банківських металів за іноземну валюту заборонені.

Будь-яке підприємство, що здійснює зовнішньоекономічну діяльність, стикається з купівлею-продажем іноземної валюти. Купити-продати валюту підприємство може тільки через банк на валютному ринку і на умовах «форвард» та/або «своп».

Для купівлі валюти підприємство подає до обслуговуючого банку заяву на купівлю валюти в довільній формі. Банк має право купити іноземну валюту без заяви від клієнта – за його дорученням. При цьому порядок та умови проведення таких операцій визначають у договорі банківського рахунку/іншому договорі, укладеному між банком і клієнтом. Крім того, разом із заявою потрібно надавати банку відповідні документи, що підтверджують цілі її придбання.

Без документів, але все так само за наявності заяви, можна купити валюту в незначному розмірі, тобто на суму не більше 150 000 грн. У цьому випадку підстави для купівлі валюти зазначають у заяві та/або платіжному дорученні. Придбану валюту, в тому числі в незначному розмірі, необхідно використати за цільовим призначенням протягом 10 робочих днів після дня її зарахування на поточний рахунок (не пізніше ніж за 2 робочі дні, якщо валюта куплена для виконання зобов’язань перед уповноваженим банком-кредитором за кредитним договором).

Продаж іноземної валюти – операції з продажу іноземної валюти за гривні. Суб’єкти валютного ринку мають право продавати свою валюту лише на міжбанківському валютному ринку України. На практиці це виглядає наступним чином. Клієнт доручає банку (або без його доручення у деяких випадках) продати на міжбанківському ринку іноземну валюту, а отриману суму гривень зарахувати на поточний гривневий рахунок підприємства.

Курс, за яким здійснюється обмін валюти, може бути:

1.    без комісії за фіксованим курсом банку;

2.    за курсом на основі міжбанківського ринку;

3.    за курсом Національного банку України зі сплатою комісії, що дорівнює різниці між фіксованим курсом і офіційним курсом Національного банку України.

Валютний курс – вартість грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни. На Форексі валютний курс визначається у процесі попиту і пропозиції. Взагалі у різних країнах зустрічаються три основні види валютних курсів:

Вільний (ринковий)– це суто ринковий обмінний курс. Він гнучкий, постійно змінюється під впливом попиту і пропозиції грошей (наприклад, курс євро до долара США на Форексі).

 Керовано-плаваючий вводиться з метою валютного регулювання паритету, утримання від значних стрибків курсу національної валюти. Це гнучкий курс. Він змінюється залежно від валютного попиту і пропозиції. Утворюється так званий валютний коридор, коли держава цілеспрямовано регулює курс своєї внутрішньої валюти відносно валют іноземних країн (наприклад, курс гривні до долара США).

Фіксований (адміністративний) – валютний курс, за яким держава жорстко встановлює обмін своєї валюти на валюти інших країн і постійно підтримує їх відповідність певними заходами.

Технологія біржової торгівлі валютою.

Розвиток ринкової інфраструктури, використання сучасних засобів зв’язку сприяють збільшенню частки угод з валютою на міжбанківському валютному ринку. Учасниками угод із валютою на біржовому ринку є дилери і брокери, що виконують замовлення клієнтів. Угоди між ними укладаються за допомогою переговорів телефоном, телексом, телефаксом або з використанням системи дилінгу, що обслуговується агентствами. Біржові торги на валютній біржі проводяться відповідно до Статуту біржі, а також законодавства країни, що регулює здійснення валютних операцій. Право брати участь у торгах на біржі мають її засновники, а також організації, прийняті в її члени.

Учасникам торгів дозволено здійснювати операції двох видів:

-  від свого імені за дорученням клієнтів;

-  від свого імені і за свій рахунок.

Учасники торгів можуть довірити здійснення операцій на валютній біржі своїм представникамдилерам. Проте дилер на валютній біржі не може здійснювати угоди для себе, він є лише представником учасника торгів. У біржових торгах його учасники можуть бути представлені очно або заочно.

Валютні операції на біржі укладаються за такою схемою:

    1.   клієнт приймає рішення про купівлю або продаж іноземної валюти і вибирає учасника торгів, через якого будуть здійснюватися угоди;
  2. укладення угоди між клієнтом і учасником торгів(угода з клієнтом оформлюється за його розсудом: письмово (письмове поручительство, факс, телекс) або усно);
    3.    блокування коштів клієнта для виконання угод;
    4.  формування заявки клієнта. Для купівлі (або продажу) іноземної валюти клієнт подає учаснику торгів заявку із зазначенням валюти операції або її коду, розміру угоди і запропонованого валютного курсу (якщо заявка «лімітована»), за яким він згоден її купити (або продати). Якщо заявка «нелімітована», зазначається, що валюта може бути куплена (або продана) за поточним біржовим курсом. У заявці на покупку іноземної валюти клієнт декларує мету її використання;
    5. відкриття в уповноваженому банку спеціального рахунку клієнта для обчислення іноземної валюти, купленої для клієнтів на валютній біржі в уповноважених банках, що одержали доручення клієнта на купівлю іноземної валюти;
    6.  заявка учасника торгів на купівлю і (або) продаж іноземної валюти: перед початком торгів (за 1 годину) її учасники подають курсовому маклеру, який веде біржовий торг, попередні заявки і зведення про наявність коштів на їхніх кореспондентських рахунках у банках, що їх обслуговують. Кожна валютна біржа може рекомендувати учасникам торгів відкрити кореспондентські рахунки в зазначених банках.

Розрізняють два види попередніх заявок від учасників торгів

1. на особисту участь у торгах;
 2. на заочну участь у торгах.

У заявці учасника торгів зазначається:

- сума купівлі або продажу іноземної валюти;

-          курс, за яким він готовий купити або продати валюту.

Сума купівлі або продажу іноземної валюти зазначається у доларах США.

Протягом усього біржового дня його учасники через своїх представників можуть подавати додаткові заявки, змінювати суми купівлі або продажу, а також курс раніше поданих заявок;

· Біржовий торг на валютній біржі проводиться у формі аукціону, що його веде курсовий маклер. При проведенні аукціону важливо встановити початковий курс валюти, з якого починається аукціон. У якості початкового курсу можуть використовуватися:

-          курс, зафіксований на попередніх торгах даної валютної біржі;
-          останній курс між банківської валютної біржі;
-          офіційний курс Національного банку України.

Перед початком торгу курсовий маклер повідомляє суми заявок на продаж і купівлю. Заявки на продаж становлять пропозицію, на купівлю – попит.

Обов’язок маклера полягає у встановленні балансу між попитом і пропозицією, тобто він повинен домогтися фіксингу.

Фіксинг – це стан торгів, при якому обсяг заявок на продаж іноземної валюти стає рівним обсягу заявок на її купівлю. Момент досягнення фіксингу є моментом завершення торгів (аукціону).

Якщо пропозиція перевищує попит, то маклер понижує курс валюти; при перевищенні попиту над пропозицією маклер, навпаки, підвищує курс іноземної валюти щодо національної;

·     реєстрація операцій з купівлі-продажу. 

Всі операції учасників торгів з купівлі-продажу іноземної валюти щотижня реєструються на валютній біржі з висвітленням:

1. обсягів купівлі і продажу іноземної валюти (із зазначенням операцій, здійснених за свій рахунок і за доручення клієнтів

2. обсягів продажу іноземної валюти зі спеціальних рахунків

3. валютного курсу за укладеними угодами.

Проте слід зазначити, що згідно із законодавством країни така інформація про учасників торгів є комерційною таємницею і розголошенню не підлягає.

Валютні угоди — це юридично оформлені договори між резидентами та нерезидентами, які передбачають перехід права власності на валютні цінності. Вони є фундаментом функціонування валютного ринку і мають вирішальне значення для міжнародної торгівлі, інвестицій та фінансової стабільності. Угоди класифікуються за терміном розрахунків.

Основні види валютних угод:

• 
  Спотові угоди (Spot): Це угоди, розрахунки за якими здійснюються в найкоротший термін, зазвичай на другий робочий день (T+2) після укладення. Спот-курс — це ціна, за якою валюта купується або продається "тут і зараз". Ці угоди є найпоширенішими на міжбанківському ринку, оскільки вони дозволяють швидко обміняти валюту для поточних потреб. Це угоди з майже негайною поставкою валюти. Вони становлять більшу частину обсягу торгів.

• Строкові угоди (Term contracts): Це угоди, що передбачають купівлю-продаж валюти за ціною, зафіксованою на момент укладення, але з поставкою в майбутньому (наприклад, через 30, 60, 90 днів). Вони використовуються для хеджування — захисту від ризиків несприятливих змін валютного курсу. До них належать:
• Форвардні угоди (Forward): Нестандартизовані угоди, що укладаються поза біржею (Over-the-Counter, OTC) між двома сторонами. Вони є гнучкими, оскільки сторони можуть домовитися про будь-який термін, обсяг та валютну пару. Це угоди про купівлю-продаж валюти за ціною, зафіксованою сьогодні, але з поставкою в майбутньому (наприклад, через 30 або 90 днів). Вони укладаються поза біржею (over-the-counter).
• Ф'ючерсні угоди (Futures): Стандартизовані біржові контракти, аналогічні форвардним, але з фіксованими обсягами, термінами поставки та вимогами щодо якості. Виконання цих угод гарантується кліринговою палатою біржі.
• Опціони (Options): Контракти, що надають право (але не зобов'язання) купити (call option) чи продати (put option) певну кількість валюти за заздалегідь зафіксованим курсом (strike price) протягом певного часу або в конкретну дату. Це дає можливість захиститися від ризику, не втрачаючи потенційного прибутку.

Механізм укладання угод: Механізм залежить від типу угоди та майданчика. На організованих біржах (фондових, товарних, криптовалютних) угоди укладаються через електронні торговельні системи, де брокери подають ордери від імені клієнтів. На міжбанківському ринку угоди укладаються за прямими домовленостями між банками через такі системи, як Reuters або Bloomberg, або за телефоном.

Розрахунок за угодами. Після закінчення біржових торгів укладені угоди оформлюються біржовими посвідченнями, що мають силу договору. Вони виписуються у двох примірниках, підписуються курсовим маклером і учасниками торгу. Розрахунки учасників торгів за угодами, укладеними на валютній біржі, здійснюються на підставі біржових посвідчень відповідно до встановленого порядку розрахунків за біржовими операціями з іноземною валютою.

Усі угоди здійснюються за котируванням (курсом).

Котирування – це вартість одиниці однієї валюти (базової), яка виражена в одиницях іншої валюти (котируваної).

У позначенні пари валют (наприклад, USD/CHF) базова валюта записується першою, котирувана – другою. Котирування складається із двох цифр.

Перша цифра – бід (Bid) – ціна, за якою клієнт може продати базову валюту, друга – аск (Ask або Offer) – ціна, за якою клієнт може купити базову валюту за котирувану.

Різниця між цими курсами називається спредом (spread). Розмір спреду залежить від розглянутої пари валют і від стану ринку.

Крос-курс – співвідношення між двома валютами, що випливає з їхнього відношення до курсу третьої валюти. Найчастіше розрахунок крос-курсу здійснюється через курси валют до долара.

Порядок укладання угод:

1.     Подача заявки: Учасник ринку (комерційний банк, брокерська компанія) подає заявку на купівлю або продаж певної валюти в електронну торговельну систему.

2.     Зіставлення: Біржова система автоматично зіставляє заявки покупців і продавців.

3.     Кліринг: Після укладання угоди відбувається облік та гарантування виконання зобов'язань. Клірингова палата забезпечує, щоб всі сторони виконали свої фінансові зобов'язання, зазвичай з розрахунком у два робочі дні.

2. Операції з купівлі і продажу іноземної валюти і правила їх проведення

Операції з купівлі-продажу іноземної валюти здійснюються на валютному ринку та підлягають жорсткому регулюванню з боку центрального банку країни. В Україні цим займається Національний банк України (НБУ).

Процес проведення операцій:

1.     Подача заявки: Юридична або фізична особа, яка хоче купити чи продати валюту, подає заявку до свого уповноваженого банку або брокера. Для юридичних осіб ця заявка має бути обґрунтована.

2.     Укладання угоди: Банк або брокер, отримавши заявку, виходить на міжбанківський валютний ринок для її виконання. Заявки від різних клієнтів можуть об'єднуватися в один великий ордер для отримання кращого курсу.

3.     Кліринг та розрахунки: Після укладання угоди проводяться розрахунки. У разі спотових угод це займає 1-2 робочі дні. Банки списують гривневий еквівалент з рахунку клієнта і зараховують іноземну валюту (або навпаки).

Ключові правила проведення операцій в Україні:

• Валютне регулювання: НБУ встановлює правила проведення операцій, які можуть включати:
• Ліміти на обсяги купівлі/продажу валюти.
• Обов'язковий продаж частини валютної виручки для експортерів.
• Терміни розрахунків за експортно-імпортними операціями.
• Документація: Для здійснення валютних операцій може вимагатися подання відповідних документів, що підтверджують мету операції. Наприклад, для купівлі валюти під імпорт потрібен зовнішньоекономічний договір, інвойс, транспортні документи тощо.
• Валютний контроль: Банки діють як агенти валютного контролю. Вони зобов'язані перевіряти дотримання клієнтами валютного законодавства і подавати звіти до НБУ.

Характеристика найбільшого валютного ринку - Forex

Найбільшою "валютною біржею" у традиційному розумінні, як єдиного централізованого майданчика, не існує. Світовий валютний ринок, відомий як Forex (Foreign Exchange Market), є найбільшим і найліквіднішим фінансовим ринком у світі, але він є децентралізованим, позабіржовим (Over-the-Counter, OTC) ринком. Це означає, що валютні операції здійснюються безпосередньо між учасниками (банками, корпораціями, фінансовими інститутами) через електронні мережі, а не через єдину фізичну біржу, як, наприклад, фондова біржа. 

Forex-ринок - це глобальна, децентралізована або позабіржова платформа для торгівлі валютами. Він включає всі аспекти купівлі, продажу та обміну валют за поточними або визначеними цінами. Обсяги торгів на Forex значно перевищують обсяги будь-якого фондового ринку.

Ключові характеристики ринку Forex ✨

1.    Децентралізований характер (OTC) 🌐:    Відсутність єдиної фізичної біржі: Торгівля відбувається безпосередньо між учасниками через мережу банків, брокерів та інших фінансових установ по всьому світу. Це відрізняє його від фондових бірж, таких як NYSE.     Прямі угоди: Учасники укладають угоди один з одним, а не через центрального посередника.

2.     Найбільший і найліквідніший ринок у світі 💰:    Обсяг торгів: Щоденний обсяг торгів на Forex перевищує кілька трильйонів доларів США, що робить його найбільшим фінансовим ринком. Це означає, що завжди є покупці та продавці, і угоди можна укладати дуже швидко.  Миттєве виконання: Висока ліквідність забезпечує можливість майже миттєвого виконання торговельних заявок.

    3.     Цілодобова торгівля (24/5) ⏰:    Глобальні часові пояси: Ринок Forex працює 24 години на добу, п'ять днів на тиждень (з вечора неділі до вечора п'ятниці за UTC). Це можливо завдяки тому, що він охоплює основні фінансові центри світу, які відкриваються та закриваються послідовно (Сідней, Токіо, Лондон, Нью-Йорк).

4.   Висока волатильність : Фактори впливу: Валютні курси надзвичайно чутливі до глобальних економічних новин, політичних подій, змін процентних ставок центральних банків, геополітичних напружень та природних катастроф. Це призводить до швидких та значних коливань цін.

5.     Основні учасники ринку 👥:

o    Комерційні банки: Це найбільші учасники (наприклад, Deutsche Bank, Citibank, HSBC), які здійснюють операції як для власних потреб, так і для своїх клієнтів (експортерів/імпортерів). Міжбанківський ринок є ядром Forex.

o    Центральні банки: Відіграють роль регуляторів, проводять валютні інтервенції для стабілізації національної валюти.

o    Інвестиційні фонди та хедж-фонди: Укладають великі угоди з метою спекуляції та управління портфелями.

o    Корпорації (експортери/імпортери): Купують/продають валюту для забезпечення міжнародних розрахунків та хеджування ризиків.

o    Брокери та дилери: Надають доступ до ринку для інших учасників, включаючи приватних інвесторів.

o    Приватні інвестори (роздрібні трейдери): Спекулюють на валютних коливаннях через онлайн-брокерів.

6.     Торгівля валютними парами 🤝:    Базовий принцип: Валюта завжди торгується парами (наприклад, EUR/USD, GBP/JPY). Перша валюта в парі (базова) показує, скільки одиниць другої валюти (котирувальної) можна отримати за одну одиницю базової.

7.     Технологічна розвиненість 🚀:    Ринок Forex активно використовує найсучасніші електронні торговельні платформи, алгоритмічну торгівлю та інші високотехнологічні рішення для обробки величезних обсягів даних та угод.

Роль основних фінансових центрів . Хоча Forex децентралізований, існують ключові фінансові центри, які є основними хабами для валютної торгівлі:

·         Лондон (Велика Британія): Найбільший центр валютної торгівлі у світі, що обумовлено його географічним положенням між азійськими та американськими торговельними сесіями.

·         Нью-Йорк (США): Другий за величиною центр, що відіграє ключову роль під час американської торговельної сесії.

·         Токіо (Японія): Основний азійський хаб, що відкриває торговельний день.

·         Сінгапур та Гонконг: Важливі азійські центри, що доповнюють торговельні потоки.

Призначення ринку Forex

·         Сприяння міжнародній торгівлі та інвестиціям: Дозволяє конвертувати валюти для оплати імпорту/експорту, інвестицій за кордон, туристичних поїздок.
·         Хеджування ризиків: Дає можливість компаніям та інвесторам захиститися від несприятливих змін валютних курсів.
·         Спекуляція: Інвестори намагаються отримати прибуток від коливань валютних курсів.
·         Забезпечення ліквідності: Підтримує вільний обмін валют у всьому світі.

Підсумок: Ринок Forex не є однією "біржею", а величезною, децентралізованою глобальною мережею, що забезпечує постійний обмін валют. Його характеристики – масштаби, цілодобова робота, висока ліквідність та волатильність – роблять його критично важливим для функціонування світової економіки, міжнародної торгівлі та фінансових потоків.

3. Криптовалютна біржа та криптотрейдинг

Криптовалютна біржа — це онлайн-платформа, що дозволяє користувачам обмінювати одну криптовалюту на іншу, або фіатну валюту (наприклад, гривню, долар) на криптовалюту. На відміну від традиційних бірж, вони працюють цілодобово і без вихідних, не мають центрального регулятора (хоча сама біржа може бути централізованою), і доступні з будь-якої точки світу.

Які бувають криптобіржі і яку обрати для своїх потреб?

Криптовалюти стали неодмінною складовою сучасного фінансового світу. Зростання популярності цифрових активів привело до появи безлічі криптобірж, де можна купувати, продавати та торгувати різноманітними криптовалютами. Проте, з такою великою кількістю платформ на вибір, важливо розуміти, які типи криптобірж існують та як правильно обрати ту, що найкраще відповідає вашим потребам.

Перш за все, варто зазначити, що криптобіржі можуть відрізнятися за своєю функціональністю, інтерфейсом, рівнем безпеки та іншими параметрами. Основні типи криптобірж включають централізовані, децентралізовані та гібридні платформи. При виборі криптобіржі важливо також звертати увагу на те, чи підтримує платформа фіатні валюти, як, наприклад біржа LBank, які спрощують процес покупки та продажу криптовалют.

Криптовалютна біржа - це платформа, яка дозволяє користувачам купувати, продавати та торгувати різними криптовалютами, такими як біткойни та ефіріум. Ці біржі можуть бути централізованими, тобто ними керує компанія, або децентралізованими, тобто ними керує мережа користувачів. 

Деякі з ключових особливостей криптобірж включають:

·  Торгові пари: більшість криптовалютних бірж пропонують широкий вибір торгових пар, що дозволяє користувачам торгувати різними криптовалютами одна проти одної.

·  Типи ордерів: Криптобіржі пропонують різні типи ордерів, такі як лімітні, ринкові та стоп-лосс-ордери, які дозволяють трейдерам здійснювати операції швидко та за конкурентними цінами.

·  Мобільні програми: деякі криптовалютні біржі пропонують мобільні програми, які дозволяють користувачам торгувати на ходу.

·  Страхування: деякі криптовалютні біржі мають страхові поліси для захисту активів користувачів у разі злому чи інших порушень безпеки.

Які існують види криптобірж? Традиційно прийнято вважати, що існують такі типи бірж:

1.                     Централізовані криптовалютні біржі

2.                     Децентралізовані криптовалютні майданчики

3.                     Криптообмінники з криптовалютним сховищем

4.                     Криптовалютні обмінники без криптовалютних сховищ

Ключові особливості криптовалютних бірж:

• Децентралізація vs. Централізація: Сама біржа може бути централізованою (як-от Binance, Coinbase), де всі операції проходять через її сервер. Але існують і децентралізовані біржі (DEX), що працюють на технології блокчейн (наприклад, Uniswap), де угоди укладаються безпосередньо між користувачами.
• Глобальність: Криптовалютний ринок функціонує в усьому світі, не маючи географічних обмежень.
• Висока волатильність: Ціни на криптовалюти можуть змінюватися дуже швидко, що робить торгівлю високоризиковою, але й потенційно високоприбутковою.

Централізовані біржі (CEX)

Централізовані біржі (CEX) – це тип біржі криптовалюти, якою керує центральний орган, наприклад компанія. Вони є найпоширенішим типом криптовалютних бірж і існують з перших днів торгівлі криптовалютами. Деякі з ключових особливостей CEX включають:

·  Зручність: CEX зазвичай мають зручний інтерфейс і пропонують широкий спектр торгових пар та інструментів, що полегшує користувачам купівлю, продаж і торгівлю криптовалютами.

·  Ліквідність: CEX часто мають високий обсяг торгів і ліквідність, що означає, що користувачі можуть здійснювати операції швидко та за конкурентними цінами.

·  KYC/AML: CEX зазвичай вимагають від користувачів пройти процедуру «Знай свого клієнта» (KYC) і боротьбу з відмиванням грошей (AML), яка може включати надання особистої інформації та підтвердження особи.

·  Служба підтримки: CEX часто мають спеціальні групи підтримки клієнтів, які можуть допомогти користувачам у вирішенні питань, пов’язаних із торгівлею, безпекою облікового запису та іншими проблемами.

·  Регуляція: CEX часто підпадають під дію правил і контролю з боку фінансових органів, що може забезпечити додаткову безпеку та захист для користувачів.

·  Страхування: деякі CEX мають страхові поліси для захисту активів користувачів у разі злому чи інших порушень безпеки.

Однак CEX також мають деякі обмеження. Оскільки вони контролюються центральним органом, що може зробити їх більш вразливими до хакерських атак та інших питань безпеки. Як ви розумієте, вони можуть бути піддані державній цензурі або навіть бути закриті владою. Часто у них бувають вищі комісії, ніж у децентралізованих бірж.

Децентралізовані біржі

Децентралізовані біржі (DEX) - це тип криптовалютної біржі, яка працює в децентралізованій мережі блокчейнів, а не через центральний орган.

Це означає, що вони не контролюються жодною особою/органом влади та пропонують більше анонімності та контролю для користувачів.

Деякі з ключових особливостей DEX включають:

·  Анонімність: DEX зазвичай вимагають менше особистої інформації від користувачів і забезпечують більшу анонімність, ніж централізовані біржі. Це може бути корисним для користувачів, які цінують конфіденційність.

·  Контроль над активами: DEX дозволяють користувачам зберігати контроль над своїми активами замість того, щоб довіряти їх центральному органу. Це означає, що користувачі мають повний контроль над своїми особистими ключами.

·  Безпека: DEX побудовано на технології блокчейн, яка за своєю суттю є безпечною. Однак важливо зазначити, що вразливості смарт-контрактів призвели до злому деяких DEX.

·  Стійкість до цензури: DEX не контролюються жодною організацією, що ускладнює для урядів чи інших організацій їх цензуру або закриття.

·  Нижчі комісії: DEX зазвичай мають нижчі комісії, ніж централізовані біржі, оскільки їм не потрібно покривати витрати, пов’язані з керуванням централізованою організацією.

·  Децентралізована книга замовлень: у DEX книга замовлень розподілена по всій мережі, що ускладнює маніпулювання або контроль.

·  Смарт-контракт: DEX працюють на основі смарт-контракту, що означає, що угоди виконуються автоматично.

Криптообмінники з криптовалютними сховищами

Такі криптообмінники є посередниками між покупцем і продавцем. Ці криптовалютні майданчики здійснюють торгівлю безпосередньо з клієнтами. За свою роботу вони беруть комісійні. Комісійні відсотки можуть відрізнятися за вартістю різних криптомайданчиках. Тому, звичайно, варто вибирати криптовалютні майданчики з вигіднішим комісійним збором.

Криптообмінники без сервісу зберігання криптоактивів

Суть полягає в тому, що після закінчення грошової операції вони переказують кошти на рахунок клієнта або на банківську картку. Це, певно, найшвидший спосіб купити крипту, не проходячи процедуру реєстрацію та верифікації. Потрібно лише наявність однієї умови для клієнта – мати власний криптогаманець. Мінусом подібних площадок є те, що комісійні тут досить високі. Та й ціну обміну не завжди можна назвати справедливою.

Як вибрати біржу криптовалюти, якщо ви новачок?

Якщо ви новачок у торгівлі криптовалютою, вибираючи біржу криптовалюти, слід враховувати кілька ключових факторів:

·  Репутація: шукайте біржу з хорошою репутацією та перевіреним досвідом безпеки та надійності. Досліджуйте історію біржі та читайте відгуки та відгуки інших користувачів.

·  Безпека: переконайтеся, що на біржі застосовано суворі заходи безпеки, такі як двофакторна аутентифікація та холодне зберігання активів. Також важливо вибрати біржу, яка має хороший досвід захисту від злому або інших порушень безпеки.

·  Комісії: Порівняйте комісії, які стягують різні біржі, включаючи комісію за торгівлю та комісію за зняття коштів. Деякі біржі також мають комісію за депозит, тому важливо все це враховувати.

·  Варіанти оплати: подумайте, які способи оплати приймає біржа та наскільки вам їх зручно використовувати.

·  Підтримка валют: переконайтеся, що біржа підтримує криптовалюти, якими ви хочете торгувати.

·  Інтерфейс користувача: як новачок, ви повинні вибрати біржу з простим у використанні інтерфейсом.

·  Юрисдикція: переконайтеся, що біржа працює в країні з чіткими законами та правилами для торгівлі криптовалютою. Це гарантує, що ви будете захищені, якщо щось піде не так.

Як вибрати криптобіржу, якщо ви досвідчений трейдер?

Якщо ви досвідчений трейдер, є кілька ключових факторів, які слід враховувати при виборі біржі криптовалюти:

·  Обсяг торгів і ліквідність. Шукайте біржу з високим обсягом торгів і ліквідністю, яка допоможе вам швидко купувати та продавати активи за конкурентними цінами.

·  Торгові пари та типи ордерів: перевірте, чи пропонує біржа широкий спектр торгових пар і типів ордерів, як-от лімітні, ринкові та стоп-лосс ордери, які можуть допомогти вам ефективніше виконувати операції.

·  Торгові комісії та знижки: порівняйте торгові комісії на різних біржах і знайдіть будь-які знижки чи програми, які можуть допомогти знизити ваші витрати, як-от комісія виробника та винагороди за лояльність.

·  Платформа та діаграми: шукайте біржу з надійною торговою платформою, яка пропонує розширені інструменти для створення діаграм, дані в реальному часі та інші функції, які можуть допомогти вам проаналізувати ринок.

·  Безпека: переконайтеся, що на біржі застосовано суворі заходи безпеки, такі як двофакторна автентифікація та холодне зберігання активів. Також важливо вибрати біржу, яка має хороший досвід захисту від злому або інших порушень безпеки.

·  Підтримка клієнтів: шукайте біржу, яка пропонує швидку, чуйну підтримку клієнтів, якщо вам потрібна допомога з будь-якими проблемами чи запитаннями.

·  Юрисдикція: ця порада універсальна для всіх трейдерів, тому повторно пояснювати чому так, не будемо.

Найкращі криптобіржі у 2025 році: Що потрібно знати перед торгівлею

Ключові моменти

1. Вибираючи найкращу криптовалютну біржу, багато криптоінвесторів враховують такі фактори, як стандарти безпеки, обслуговування клієнтів, торгові комісії та прозорість платформи.

2.       Надійні заходи безпеки є головним пріоритетом для багатьох користувачів, які шукають не лише торговельну платформу, а й спосіб захистити свої цифрові активи. Це часто передбачає пошук таких функцій, як аудит підтвердження резервів, холодне зберігання, двофакторна аутентифікація та надійний послужний список безпеки.

3.       Досвідчені інвестори ретельно порівнюють комісії платформи разом із доступом до різних продуктів і послуг. Це включає комісії мейкерів-тейкерів та комісії за внесення / виведення коштів, а також функції обміну, такі як стейкінг, розширені типи ордерів, платіжні послуги тощо.

4.       Досвідчені трейдери криптовалютного ринку схильні надавати перевагу платформам, які демонструють довгострокові та прозорі операції, а не лише доступ до різних криптосервісів. Це включає біржі, які мають перевірений досвід протягом кількох років, регулярно публікують аудити безпеки та пропонують оперативну підтримку клієнтів.

 Найкращими криптовалютними біржами у 2025 році вважають: 

1. Kraken.  2. Coinbase. 3. Gemini. 4. Crypto.com. 5. Binance. 6. OKX. 7. Bitget. 8. Bybit

Як вибрати найкращу криптовалютну біржу для вашої стратегії

Вибір найкращої криптовалютної біржі не є універсальним рішенням. «Правильна» платформа відрізняється для кожної людини та залежить від її унікальних торгових цілей, толерантності до ризику та обізнаності в цій сфері. Найважливіші фактори, які слід враховувати при виборі найкращої криптовалютної біржі, включають:

·  План комісій: Дивіться не лише на торговельні комісії. Порівняйте комісії мейкера / тейкера, а також комісії за внесення та виведення коштів. Чи існують різні рівні для різних обсягів?

·    Підтримувані криптовалюти: Чи пропонує платформа саме ті активи, якими ви хочете торгувати, та достатній рівень різноманітності для диверсифікації вашого портфеля?

·    Доступність юрисдикцій та ліцензування: Чи отримала біржа регуляторні ліцензії, необхідні для законної діяльності у вашій країні, штаті чи регіоні? Різні платформи мають різні ліцензії та обмеження, які безпосередньо впливають на те, чи можуть трейдери користуватися їхніми послугами там, де вони проживають.

·      Ліквідність та обсяг торгів: Висока ліквідність часто означає менші спреди та швидше виконання ордерів, що особливо важливо для великих угод.

·     Досвід користувача: Чи платформа достатньо зрозуміла для вашого рівня досвіду? Чи є розширені інструменти під ваші потреби?

·     Підтримка клієнтів: Які канали підтримки доступні? Чи підтримка доступна та корисна?

·      Додаткові функції: Чи пропонує біржа стейкінг, маржинальну торгівлю, NFT або інші послуги, які вас цікавлять?

·     Функції безпеки та список стеження: Чи має біржа історію хакерських атак? Які заходи безпеки вони впроваджують (наприклад, холодне зберігання, 2FA, аудит підтвердження резервів тощо)? 

Криптотрейдинг — це діяльність, спрямована на отримання прибутку від коливань цін на криптовалюти.

• Спотовий трейдинг: Це найпростіший вид трейдингу, що передбачає купівлю і продаж криптовалют за поточною ціною. Трейдер купує актив, сподіваючись, що його ціна зросте.
• Маржинальний трейдинг: Торгівля з використанням позикових коштів (кредитного плеча), які надає біржа. Це дозволяє трейдеру відкривати позиції, що значно перевищують його власний капітал, збільшуючи потенційний прибуток, але і багатократно зростає ризик збитків.
• Ф'ючерсний трейдинг: Торгівля деривативами на криптовалюти. Це дозволяє заробляти на зміні цін без володіння самим активом. Цей вид трейдингу популярний для спекуляцій та хеджування.